Künstliche Intelligenz (KI) verspricht große Produktivitätssprünge¹ und könnte die Weltwirtschaft völlig umkrempeln. Untersuchungen von Vanguard deuten jedoch darauf hin, dass der große KI-Boom noch etwas auf sich warten lassen wird.

Also wie lange wird es dauern, bis KI die Wirtschaft wirklich spürbar verändert? Welche Länder könnten als Erste davon profitieren und was bedeutet das alles für Anleger?

Neue Technologien brauchen Zeit

Wenn neue Technologien Einzug in die Wirtschaft halten, brauchen Unternehmen oft Jahre, manchmal sogar Jahrzehnte, um herauszufinden, wie sie diese rentabel einsetzen können und echte Produktivitätssprünge erzielen.

Wir denken, dass sich KI schneller durchsetzen wird als frühere Innovationen. Dennoch zeigt der folgende Chart, dass selbst in unserem optimistischsten Szenario die USA wahrscheinlich erst Ende der 2020er Jahre spürbare Produktivitätsgewinne durch KI sehen werden.

Der KI-Boom kommt erst noch

Quellen: Berechnungen von Vanguard unter Verwendung von Daten von O*NET, dem US Bureau of Labor Statistics und dem Congressional Budget Office; Stand: 30. Juni 2024.

Wir gehen davon aus, dass in den entwickelten Volkswirtschaften heute rund 30% der Arbeitszeit für Aufgaben aufgewendet wird, die in 20 Jahren von KI übernommen werden. Diese Verlagerung dürfte jedoch nicht zu einer Arbeitslosenrate von 30% führen; viele dieser Arbeitsstunden dürften vielmehr für andere Aufgaben verwendet werden, die sich nicht so einfach durch künstliche Intelligenz ersetzen lassen.

USA mit Pioniervorteil

Welche Länder werden als erste von künstlicher Intelligenz profitieren? Erste Anzeichen deuten auf einen großen Pioniervorteil für die USA hin, weshalb auch die Kurse an den US-Aktienmärkten zuletzt deutlich gestiegen sind.

Wie die nachstehende Grafik zeigt, haben US-Unternehmen in den USA im Jahr 2023 ganze 59,8 Milliarden US-Dollar in KI investiert – weit mehr als der Rest der Welt zusammen.

KI-Investitionen nach Region

Anmerkungen: Die Grafik zeigt die privaten Investitionen in künstliche Intelligenz im Jahr 2023. In der Datenmenge sind nur Unternehmen enthalten, die mehr als 1,5 Millionen US-Dollar an Investitionen erhalten haben. Die globalen KI-Investitionen dürften tatsächlich noch größer sein, da in den Daten nur Private-Equity-Transaktionen enthalten sind.

Quellen: Berechnungen von Vanguard unter Verwendung von Daten aus Our World in Data, dem AI Index Report 2024 der Stanford University und dem US Bureau of Labor Statistics; Stand: 31. Dezember 2023.

Für die USA erwarten wir von 2028 bis 2040 ein Wirtschaftswachstum von 3,1% pro Jahr, das fast zur Hälfte auf KI zurückzuführen ist.

In einem weniger optimistischen Szenario, in dem sich die KI-Technologie im Vergleich zum aktuellen Stand nur geringfügig weiterentwickelt, kann steigende Produktivität die wachsenden Haushaltsdefizite nicht ausgleichen. In diesem Fall würden wir ein Wirtschaftswachstum von rund 1% pro Jahr erwarten.

Was bedeutet KI für Ihre Geldanlage?

Anlegerinnen und Anleger sollten nicht sofort mit einem Wirtschaftsaufschwung und steigenden Unternehmensgewinnen rechnen. Wie immer ist es klug, ein ausgewogenes Portfolio aufzubauen und zu pflegen, das zu Ihren Zielen und Ihrem Risikoempfinden passt.

Wer fürchtet, den KI-Boom zu verpassen, denkt vielleicht darüber nach, mehr in Technologie-Aktien zu investieren. Doch wenn künstliche Intelligenz die Wirtschaft tatsächlich von Grund auf verändert – was wir für das wahrscheinlichere Szenario halten –, dürfte nicht nur der Technologiesektor gewinnen, so wie von der Elektrifizierung der Wirtschaft nicht nur Energieunternehmen profitiert haben. Tatsächlich dürften Unternehmen außerhalb der Technologiebranche sogar am meisten profitieren.

Technologieaktien sind derzeit teuer bewertet, ein Großteil ihres Wertpotenzials also bereits in den Kursen enthalten. Zudem haben Technologie-Aktien in der Vergangenheit in Zeiten technologischer Umbrüche meist keine höheren Renditen abgeworfen als andere Aktien.

Außerdem sollte man das Risiko nicht außer Acht lassen, dass künstliche Intelligenz ihre Versprechen nicht einhalten kann. Bleibt die Entwicklung hinter den Erwartungen zurück, könnte sich der derzeitige Hype als übertrieben herausstellen und die Kurse von Technologie-Aktien fallen.

Genau deshalb ist es wichtig, nicht nur in Technologie-Unternehmen zu investieren. Wer sein Geld auf verschiedene Anlageklassen, Sektoren und Regionen verteilt, kann von den Chancen künstlicher Intelligenz profitieren, ohne das Risiko einzugehen, sich zu sehr auf einen einzigen Markt oder Sektor zu fokussieren. 

¹ Die Arbeitsproduktivität zeigt das Produktionsergebnis pro Arbeitnehmer oder pro Arbeitsstunde an.